股道50策略华尔街到陆家嘴精选丨Cook、Miran将参加本周美联储会议利率决议扑朔迷离；马斯克增持特斯拉股票聚焦人形机器人业务；华尔街预计铝价长期能涨50%-60%

① 美联储会议前夕现人事变局利率决议不确定性大增

在美联储本周关键利率决议前夕，两项重要人事变动引发市场高度关注。一是美国哥伦比亚特区联邦上诉法院驳回了美国司法部的紧急申请，维持了下级法院暂时阻止特朗普撤换美联储理事Lisa Cook的禁令，Cook将参加本周的美联储会议。二是参议院以48票对47票的微弱优势通过了对Stephen Miran出任美联储理事会成员的提名，他已经宣誓就职，也将参加本周会议。此前市场普遍预期美联储将降息25个基点，但两位立场不同的新投票委员加入，让结果难以预测。Cook曾被列为拜登政府时期最鸽派理事之一，但如今其投票立场成谜，甚至有分析称她可能为证明独立性而意外支持加息。而Miran的加入则会强化降息阵营，他可能支持降息25个基点甚至50个基点。如今市场讨论出现“四方混战”局面，包括大幅降息阵营、温和降息阵营、维持利率不变阵营以及Cook意外加息的“通配牌”。若这种局面出现，FOMC发出的政策信号将极度混乱，金融市场反应也难以预料。

评论员简佳：当政治角力渗透进利率投票，美联储的信誉溢价被提前消耗：若会议纪要呈现多阵营对立，市场将质疑后续路径可信度，短端美债与美元波动率将被重新定价。投资者应降低对点阵图的依赖，把仓位重心转向久期中性+黄金的对冲组合，并保留现金等待政策信号明朗后的错杀机会。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：美联储理事会有新成员加入，但基本格局不变，降息25个基点仍是大概率事件，市场已有消化。

② 马斯克增持特斯拉股票聚焦人形机器人业务

马斯克于9月12日买入257万股特斯拉股票，价值近10亿美元，买入价格在每股371.9-396.359美元之间。美国投行Wedbush全球科技研究主管丹尼尔·艾夫斯认为，这体现了马斯克对特斯拉人工智能计划的信心。此前，特斯拉向马斯克提出了一份潜在价值约1万亿美元的股权激励方案，其中一项要求是在10年内累计交付100万台人形机器人。马斯克曾表示，希望在五年内将人形机器人Optimus的年产量提升至100万台。Optimus V3即将发布，新一代设计将具有人类的手动灵活性，每个机械臂共有26个执行器，并且将拥有能够导航和理解现实的人工智能思维。开源证券指出，Optimus灵巧手的工程量约占人形机器人整机开发的一半，是历次迭代的核心重点方向。特斯拉发布最新金色Optimus视频中，灵巧手向精细化、仿生化迭代。一旦灵巧手优化完成，意味着核心硬件已趋近收敛，是机器人走向规模化量产的最后一环。

评论员简佳：10亿美元个人买入是马斯克对AI叙事的最直接背书，短期对冲了政治争议带来的品牌折损，也为薪酬方案表决营造乐观氛围。但股价能否持续上行取决于Robotaxi与Optimus能否在未来四个季度内拿出可量化的收入与毛利，否则内部人信号（马斯克的增持行为）带来的情绪溢价将迅速消散，估值将重新锚定汽车业务增速，当前高位或成中期顶部。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：马斯克增持特斯拉股票，显示出对公司未来的信心，未来不排除有新资产注入。

③ 全球铝市场面临严重供应短缺华尔街大行：铝价具有50-60%的长期上涨潜力

据花旗9月15日报告，全球铝市场正走向20多年来最严重的供应短缺，当前2500美元/吨的铝价可能导致未来五年内出现巨大赤字，铝价需在3000美元/吨以上才能刺激供应增长，中长期可能冲击4000美元/吨。过去20年铝市场低价和供应过剩格局已结束，中国产能见顶，印尼产能虽有增长但难扭转短缺局面，废铝回收也难填补缺口。需求方面，电动汽车、光伏、风电、数据中心、机器人等新兴领域对铝需求强劲，特别是每台人形机器人需消耗20-25公斤铝。花旗建议铝消费企业进行套期保值，预计2026-2027年资产配置者和基金将大举增持铝资产。

评论员简佳：铝正从长期过剩转向真赤字，低价时代已结束：供应缺乏弹性、需求端出现AI与机器人这类新赛道，使库存耗尽风险远高于铜。对投资者而言，在宏观情绪仍低迷时提前布局铝相关资产（矿山、冶炼、上游能源），相当于以折价买入一个由绿色转型+自动化双重驱动的超级周期；需紧盯印尼项目进度与中国电力政策，若供应释放低于预期，现货升水与价格弹性将带来显著α。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：铝价受供求关系影响而波动，低库存推动价格上涨。

④ 国际金价再创新高专家预测涨势将持续

国际金价在市场预期美联储今年“首降”将至的背景下再创新高，昨天伦敦现货黄金价格首次突破每盎司3700美元大关，盘中触及3703.13美元的历史峰值，最终收于3689.60美元。COMEX盘中创出3739.9美元/盎司的历史新高。华尔街认为金价涨势未完，高盛称若经济衰退，金价可能升至5000美元。专家分析原因如下：一是美联储降息预期，历史经验显示黄金在降息后会反弹；二是美国债务负担增加，导致美元下跌，推动黄金等硬资产价格上涨；三是美元走弱、通胀高企、央行购金等因素叠加，形成金价上涨的“完美风暴”。对于投资者，专家建议基于成本和回报制定退出策略，长期持有黄金可对冲风险，一般配置3%-10%的实物黄金或黄金ETF即可。

评论员简佳：黄金正从央行储备商品转向投资者利率对冲工具，ETF与期货多头同步创新高，显示空头回补和趋势资金仍在早期。若下周降息落地后出现“买预期卖事实”回调，可视为加仓窗口；需紧盯美国实际利率与美元走势，一旦美联储独立性争议升温或财政赤字再度扩张，5000美元的尾部情景将快速折现。操作上，建议用分批买入+保护性看跌期权组合，既锁定上行β，也防范央行需求骤降或流动性突变导致的深度回撤。

国都证券投资顾问陈兆凌：美联储降息预期、美元贬值以及各国央行持续加码黄金配置，驱动金价持续新高。黄金股相对波动将更大。

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